英伟达第一季度业绩展望与市场预期

英伟达2027财年第一季度业绩预计营收为787亿至791亿美元，每股收益（EPS）为1.70至1.78美元。这意味着与去年同期相比，营收将增长约78%至79%，EPS将飙升121%。华尔街专家指出，鉴于英伟达过去一直超出市场预期，此次也有很大可能取得比预期更好的业绩。尤其是在中国市场销售额几乎为“零”的情况下，仍能取得如此令人印象深刻的业绩，这充分展现了英伟达独特的市场主导地位。超大规模数据中心厂商庞大的AI基础设施投资计划也将对英伟达的业绩增长产生积极影响。

AI芯片市场主导地位强化与核心看点

英伟达财报发布之所以重要，不仅在于其营收和利润，更在于它是衡量AI芯片市场整体需求和投资趋势的风向标。本次财报发布的核心看点如下：

• Blackwell出货量扩大及数据中心营收增长势头：下一代平台Blackwell的初期出货量以及数据中心业务的持续增长至关重要。
• 面向中国的AI芯片供应现状：在美国政府的监管下，与中国市场AI芯片供应现状相关的表述备受关注。
• 下一代Rubin平台日程：英伟达未来增长动力Rubin平台的开发和发布日程受到投资者的关注。
• 黄仁勋CEO关于AI基础设施投资的发言：黄仁勋CEO最近提到AI基础设施建设仍处于早期阶段，AI应用正在迅速扩展到企业领域。他的发言为AI市场的中长期展望提供了重要线索。

未来展望与投资者关注

英伟达财报发布后，对股价影响最大的因素将是未来业绩展望（指引）。分析师预计英伟达今年全年营收将飙升72%，达到3720亿美元，公司给出的指引也有可能超出这一预期。特别是中国市场H200芯片销售获批以及新业务领域Vera CPU发布计划等，都被认为是加速英伟达增长轨道的因素。然而，也有观点认为，即使英伟达发布再好的业绩，在高油价、通胀压力等市场整体负担加重的情况下，要重振AI热潮可能并非易事。最终，本次财报发布将为AI芯片市场能否持续火爆以及市场预期提供明确答案。

英伟达的财报发布不仅是单个企业的业绩，更是展示庞大AI产业现状和未来的重要里程碑。在全球屏息以待之际，英伟达将传递出怎样的信息，备受瞩目。

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其实，每天铺天盖地的新闻，要全部追上也很吃力。但如果掌握几个核心要点，对理解市场会有很大帮助。特别是最近，从个别企业的问题到宏观经济变量，再到新的技术趋势，各种各样的因素都在影响着股价。

不可预测的剧烈波动，个别股价的起伏

最近的市场，大家肯定都感受到了个别股票的异常波动。就像坐过山车一样？大韩光通信的股价反复经历暴涨暴跌，让投资者感到困惑。光与电子也在一天之内触及涨停板后再次出现波动，上演了一场名副其实的“剧烈波动”行情。这类股票往往会因为短期事件或供需关系而股价大幅波动。

• 大韩光通信：17日收盘上涨3.73%，但盘中一度飙升至17320韩元，随后又回落到15000韩元左右，表现出剧烈波动。
• 光与电子：17日下午盘触及涨停板，暴涨29.93%，但也出现了大幅波动。
• 斗山能源：在周末前的17日盘中略微走弱，呈现出盘整趋势。
• 雅宝：受锂价反弹提振，创下52周新高，但随后遭遇获利回吐，股价暴跌近7%。

从这些案例中，我们再次认识到市场是多么难以预测。追求短期价差固然好，但在这种波动性大的市场中，我认为始终谨慎对待非常重要。

业绩与AI，推动股价的强大引擎

当然，个别公司的基本面仍然是影响股价的最大因素之一。美国水处理计量解决方案公司巴杰仪表（Badger Meter）2026年第一季度业绩低于市场预期，导致股价暴跌19.68%。核心业务部门增长放缓被认为是业绩不佳的主要原因。这再次表明，如果公司业绩不及预期，股价会毫不留情地做出反应。

但AI相关股票则完全是另一种景象。全球AI芯片公司英伟达（NVIDIA）受华尔街乐观预期提振，股价走强，奥本海默（Oppenheimer）将其目标价定为265美元，并维持“买入”评级。分析认为，这凸显了其下一代平台的卓越性能。甚至高盛（Goldman Sachs）也因AI需求增长而上调了台湾股指目标价。

从这些情况可以看出，技术趋势对市场的影响力确实非常巨大。特别是AI，它不仅仅是一种流行趋势，更在改变整个行业的范式，因此，未来相关公司的股价走势仍需持续关注。

波动性中的投资者姿态：谨慎与长期视角

近期标普500指数突破7100点并出现反弹，但专家们对此持谨慎态度。尽管霍尔木兹海峡开放导致油价暴跌、股市飙升，但这可能只是暂时现象。富国银行投资研究所的全球股票策略师敦促投资者，虽然市场更关注短期石油走势，但仍需保持一定警惕。

在这种宏观不确定性中，个人投资者的明智判断变得尤为重要。美国企业以股票而非现金奖励员工的文化也值得关注。这种结构旨在鼓励员工更专注于公司的业绩和企业价值提升，这似乎传递了一个信息，即我们应该从长远角度考虑股票投资。与其为短期涨跌而患得患失，不如着眼于企业的内在价值和增长潜力进行投资。

归根结底，股票市场总是在变化，预测是困难的。但从中读懂有意义的趋势并坚守自己的投资原则，我认为这非常重要。希望今天分享的内容能对您的投资有所帮助。

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2026年，台积电业绩展望“晴朗”

台积电2026年的业绩展望确实超出了预期。公司预计2026年营收将以美元计算增长近30%。华尔街分析师也预计至少有21%的营收增长率，这简直是康庄大道，不是吗？据说从2024年到2029年，年均增长率也将达到约25%，对于这样一家体量庞大的公司来说，保持这样的增长率实属罕见。这正是AI时代核心合作伙伴的风范。

2纳米量产与A16工艺的登场：技术超前

台积电之所以被称为“技术之王”，并非浪得虚名。它已经开始量产2纳米（nm）工艺，确立了技术上的绝对领先优势。英伟达、AMD、高通、苹果等知名科技巨头已经预订了台积电2纳米工艺到2028年的产能。此外，预计2026年下半年还将投入生产1.6纳米级的A16工艺，这项技术将采用“超级电源轨”这一创新的供电方式，简直是技术的巅峰之作。仅看去年第四季度的业绩，7纳米以下先进工艺的营收占比就达到了74%，其技术实力确实令人不得不服。

晶圆代工2.0时代的胜负手，先进封装

最近，在半导体行业，“晶圆代工2.0”这个词屡见不鲜，它指的是超越单纯芯片生产，提供从设计到先进封装、再到软件生态系统等一体化平台的业务。台积电在晶圆代工2.0市场也占据着压倒性的份额。截至去年，台积电在晶圆代工2.0市场的份额为38%，而三星电子仅为4%左右，差距相当大。特别是CoWoS等先进封装技术被认为是台积电的核心竞争力，据说2026年计划将先进封装设备增加80%。AI芯片对性能和功耗效率至关重要，而封装技术是决定这些的关键因素，因此台积电在这方面投入精力是理所当然的。

全球生产基地扩张与地缘政治风险

由于台湾的地缘政治风险和美国半导体本土生产政策等多种因素，台积电也积极拓展海外生产基地。美国亚利桑那州已经有2纳米工艺的工厂正在建设中，甚至连目标于2030年量产的第四工厂也已经预订满了。日本熊本也正在建设第二工厂，计划明年底运营3纳米工艺生产AI芯片，其致力于稳定全球供应链的决心显而易见。当然，也存在能源问题和高昂的海外生产成本等风险，但台积电正在克服这些困难，持续向前发展。
台积电的2026年，无疑将是进一步巩固技术创新和市场主导地位的一年。我认为，随着AI时代的全面到来，台积电的存在感将变得更加强大。

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